Lu Wang z Bloomberg przedstawił dziś rano wspaniałą historię, w której opisał wyzwania stojące przed aktywnymi menedżerami w środowisku, w którym kilka gigantycznych firm podnosi indeks do rekordowych poziomów.
Podstawowym problemem jest podstawowa matematyka – akcje „wielkiej siódemki” stanowią około 30% masy S&P 500, inwestorom nie wolno trzymać tych akcji przy takim procencie, a indeks referencyjny nie jest w stanie dotrzymać kroku indeksowi referencyjnemu. Teraz oczywiście zarządzający funduszami wspólnego inwestowania mogą inwestować w fundusze ETF śledzące indeks S&P 500. Ale to nie dlatego inwestorzy płacą zwiększone opłaty pobierane przez aktywne fundusze.
Konkretnie w tym przypadku tak Ustawa o spółkach inwestycyjnych z 1940 rktóry reguluje zakres działalności zarządzanych funduszy akcyjnych.
Jak napisał w zeszłym roku Robbie Greengold z Morningstar, prawo „sugeruje, że alokacja 5% lub więcej na jeden papier wartościowy jest niewygodnie duża; aby osiągnąć status zdywersyfikowany, fundusz wspólnego inwestowania musi ograniczyć łączny udział w tych pozycjach do 25% wszystkich swoich udziałów. ” Początki.”
Prawo wyraźnie stwierdza w artykule 5, że:
„Spółka zdywersyfikowana” oznacza spółkę zarządzającą, która spełnia następujące wymogi: Co najmniej 75 procent wartości jej wszystkich aktywów stanowią środki pieniężne i pozycje pieniężne (w tym należności), rządowe papiery wartościowe, papiery wartościowe innych spółek inwestycyjnych i inne papiery wartościowe. Na potrzeby tego obliczenia jest ona ograniczona w odniesieniu do pojedynczego emitenta do kwoty nieprzekraczającej 5 procent wartości ogółu aktywów takiej spółki zarządzającej i nie więcej niż 10 procent pozostających w obrocie papierów wartościowych tej spółki z prawem głosu. Źródło.
Zasadniczo fundusz powinien być w większości płynny, mieć szerokie inwestycje i pozostać w większości pasywny, jeśli chodzi o zarządzanie spółkami, w które dokonano inwestycji. Ta ostatnia część przedstawia kolejny istotny problem dla społeczności aktywnych zarządzających funduszami.
Większość inwestorów korzystających z funduszy inwestycyjnych do lokowania kapitału prawdopodobnie nie chce zostać aktywnymi inwestorami. Ale jeśli tak, zasady te zapobiegają temu potencjalnemu problemowi strategicznemu. To po prostu kolejny przypadek, w którym świat inwestycji staje się zdradliwym miejscem dla zbieraczy akcji.
„Odkrywca. Nieprzepraszający przedsiębiorca. Fanatyk alkoholu. Certyfikowany pisarz. Wannabe tv ewangelista. Fanatyk Twittera. Student. Badacz sieci. Miłośnik podróży.”
More Stories
Przychody Apple spadły mniej niż oczekiwano pomimo trudnego początku roku
Giełdy przestają spadać, gdy Apple rośnie przed zyskami: rynki się zamykają
Microsoft przedstawia w Malezji inwestycję o wartości 2,2 miliarda dolarów skupioną na sztucznej inteligencji i chmurze | technologia