Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych w styczniu 2023 r.:

Powiedział jednak również, że nie ma jeszcze planów obniżek stóp procentowych, ponieważ inflacja utrzymuje się powyżej celu banku centralnego. W oświadczeniu przedstawiono również ograniczone wytyczne dotyczące tego, co zostało zrobione, a jedynie wskazano czynniki, które obejmowałyby „korekty” polityki.

„Komitet nie przewiduje, aby obniżenie zakresu docelowego było właściwe do czasu uzyskania większej pewności, że inflacja będzie zmierzać w sposób trwały w kierunku 2 procent” – stwierdzono w oświadczeniu.

Chociaż w oświadczeniu wskazano czynniki, które decydenci wezmą pod uwagę przy ocenie polityki, nie wykluczono wyraźnie dalszych podwyżek. Istotną zmianą było wyeliminowanie opóźnionych skutków polityki pieniężnej. Urzędnicy w dużej mierze uważają, że zanim zmiany wejdą w życie, minie co najmniej 12–18 miesięcy.

„Rozważając wszelkie korekty docelowego zakresu stopy funduszy federalnych, Komitet dokładnie oceni napływające dane, zmieniające się oczekiwania i bilans ryzyk” – czytamy w oświadczeniu. Język ten zastąpił kombinację czynników, w tym „skumulowane zacieśnienie polityki pieniężnej, opóźnienie, z jakim polityka pieniężna wpływa na działalność gospodarczą i inflację oraz rozwój gospodarczy i finansowy”.

Zmiany te były częścią szeroko zakrojonej reformy, za pomocą której Fed stara się wytyczyć dalszą ścieżkę w obliczu spadku danych o inflacji przy jednoczesnym stabilnym wzroście gospodarczym.

W oświadczeniu zauważono, że wzrost gospodarczy jest „silny” i odnotowano postęp w zakresie inflacji.
W oświadczeniu FOMC stwierdzono: „Komitet uważa, że ​​zagrożenia dla osiągnięcia celów w zakresie zatrudnienia i inflacji zmierzają w stronę lepszej równowagi”. „Perspektywy gospodarcze są niepewne, a Komitet pozostaje bardzo wyczulony na ryzyko inflacji”.

W oświadczeniu brakowało kluczowej klauzuli odnoszącej się do „zakresu dalszej konsolidacji polityki”, która może nadejść. Niektórzy obserwatorzy Fed szukali języka, który by podkreślił, że dodatkowe podwyżki stóp procentowych są mało prawdopodobne, ale oświadczenie pozostawiło kwestię przynajmniej w pewnym stopniu otwartą.

Przed rozpoczęciem posiedzenia rynki oczekiwały, że Fed zacznie obniżać referencyjną stopę procentową jednodniowych pożyczek w marcu, przy czym możliwym punktem wyjścia będzie maj.

Decydenci byli jednak bardziej ostrożni w swoich zamiarach, ostrzegając, że nie widzą potrzeby szybkiego działania w miarę rozwoju danych. Członkowie komisji w grudniu zasygnalizowali możliwość trzech obniżek stóp procentowych o ćwierć punktu w tym roku, co będzie mniej ambitne niż sześć obniżek, jakie wyceniają rynki kontraktów futures, według CME Group.

Natychmiast komisja po raz czwarty z rzędu jednomyślnie głosowała za niepodnoszeniem stopy funduszy federalnych. Podstawowa stopa procentowa oscyluje w przedziale 5,25%-5,5%, co stanowi najwyższy poziom od prawie 23 lat.

Rynki oczekują na konferencję prasową prezesa Fed Jerome’a Powella o godz. 14:30 czasu wschodniego, która przedstawi więcej wskazówek na temat polityki pieniężnej. Zaraz po tej decyzji giełdy spadły do ​​sesyjnych minimów.

Fed znajduje się na fali spowolnienia inflacji, silnego rynku pracy i solidnego wzrostu gospodarczego, co daje mu swobodę w rozpoczęciu łagodzenia polityki pieniężnej i zachowuje ostrożność w odniesieniu do wzrostu, który może przyspieszyć i ponownie spowodować wzrost cen. Oprócz 11-krotnej podwyżki stóp procentowych Fed zezwolił także na redukcję posiadanych obligacji, co spowodowało zmniejszenie bilansu banku centralnego o ponad 1,2 biliona dolarów.

W komunikacie wskazano, że odpływ środków z bilansu będzie kontynuowany w szybkim tempie.

Wielu ekonomistów przyjmuje obecnie narrację miękkiego lądowania, zgodnie z którą Fed może obniżyć inflację bez torpedowania wzrostu gospodarczego.

Oddzielne raporty ze środy wskazywały, że rynek pracy spada, podobnie jak płace.

Firma ADP, zajmująca się obsługą płac, podała, że ​​prywatne firmy zatrudniły w styczniu zaledwie 107 000 nowych pracowników, co jest liczbą poniżej oczekiwań rynkowych, ale nadal wskazuje na rozwijający się rynek pracy. Departament Pracy podał również, że wskaźnik kosztów zatrudnienia – miara, którą Fed uważnie monitoruje pod kątem oznak inflacji przekładającej się na płace – wzrósł w czwartym kwartale zaledwie o 0,9%, co stanowi najmniejszy wzrost od drugiego kwartału 2021 r.

Mówiąc szerzej, inflacja mierzona bazowymi cenami PCE wzrosła w grudniu o 2,9%, co stanowi najniższy poziom od marca 2021. W ujęciu sześcio- i trzymiesięcznym bazowe ceny PCE kształtowały się na poziomie celu Fed lub poniżej.

W odrębnym zarządzeniu Fed zapowiedział także zmianę polityki inwestycyjnej zarówno wobec urzędników, jak i pracowników wysokiego szczebla. Zmiany rozszerzają zakres objętych zmian, aby objąć każdą osobę mającą dostęp do „poufnych informacji FOMC” i stwierdzają, że niektórzy pracownicy mogą zostać poproszeni o przedstawienie wyciągów maklerskich lub innych dokumentów w celu sprawdzenia prawidłowości ujawnień.

Zmiany pojawiają się w następstwie kontrowersji wokół kilku urzędników Fed prowadzących transakcje z rachunków prywatnych w czasie, gdy Fed wprowadzał poważne zmiany w polityce na początku pandemii Covid.