Akcje i obligacje wzrosły pomimo ostrzeżeń Banku Anglii i Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych

Otwórz bezpłatnie Editor’s Digest

Rula Khalaf, redaktorka Financial Times, wybiera w tym cotygodniowym biuletynie swoje ulubione artykuły.

Akcje i obligacje rządowe wzrosły w czwartek w związku z odejściem europejskich banków centralnych od Stanów Zjednoczonych, wbrew oczekiwaniom rynku dotyczącym głębokich obniżek stóp procentowych na początku przyszłego roku.

W Nowym Jorku indeks Standard & Poor’s 500 wzrósł o 0,4 procent, a indeks Nasdaq o 0,4 procent, co doprowadziło do wzrostów na światowym rynku akcji. Rentowność obligacji skarbowych gwałtownie spadła, ponieważ nowe prognozy urzędników Rezerwy Federalnej wskazywały na obniżki o 0,75 punktu procentowego w przyszłym roku, czyli znacznie więcej, niż oczekiwali inwestorzy. Rentowność obligacji zmienia się odwrotnie do cen.

„To trafiony prezent bożonarodzeniowy od Fed” – powiedział Charles Hepworth, dyrektor ds. inwestycji w GAM Investments.

Jednak europejskie giełdy ograniczyły swoje zyski po tym, jak Bank Anglii i Europejski Bank Centralny odrzuciły rosnące oczekiwania rynku, że są gotowe do obniżki stóp procentowych.

Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey powiedział, że „jeszcze długa droga przed nami”, zanim inflacja osiągnie swój cel, podczas gdy jego odpowiedniczka w Europejskim Banku Centralnym Christine Lagarde stwierdziła, że ​​„jest jeszcze wiele do zrobienia”, aby okiełznać inflację i „nie możemy tracić czujności w ogóle.” Przeciwko konsumentom. Presja cenowa.

Jednak inwestorzy obstawiają europejskie stopy procentowe po spadku w USA w 2024 r. Rynki swapów w dalszym ciągu oczekują około sześciu obniżek stóp procentowych po 0,25 punktu procentowego od Fed i Europejskiego Banku Centralnego w przyszłym roku oraz co najmniej czterech od EBC w Anglii.

Europejski STOXX 600 wzrósł w Londynie o 0,5 procent, podczas gdy FTSE 100 wzrósł o 1 procent. Na rynkach obligacji rentowność dwuletnich obligacji skarbowych wrażliwych na stopy procentowe spadła o 0,1 punktu procentowego do 4,38 procent, podczas gdy rentowność dwuletnich niemieckich obligacji skarbowych, stanowiących punkt odniesienia dla strefy euro, spadła o 0,09 punktu procentowego do 2,56 procent.

Rentowność 10-letnich Bundów spadła o 0,03 pkt. proc. do 2,14 proc., najniższego poziomu od marca, natomiast rentowność 10-letnich obligacji rządowych spadła o 0,06 pkt. proc. do 3,77 proc.

„Mimo że BoE i EBC próbowały wycofać się z oczekiwań dotyczących wczesnych obniżek stóp procentowych, komentarze Powella w konsekwencji zdominowały Lagarde i Bailey” – powiedział Mark Dowding, dyrektor ds. inwestycji w RBC BlueBay Fixe Income.

Dolar spadł o 0,9 procent w stosunku do koszyka swoich odpowiedników, podczas gdy złoto zyskało 0,5 procent do 2037 dolarów za uncję.

Inwestorzy zaufali prognozie Fed i komentarzom prezesa Fed Jaya Powella, że ​​bank centralny „prawdopodobnie osiągnie szczyt lub będzie w jego pobliżu w trakcie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej”.

Seema Shah, główny globalny strateg w Principle Asset Management, powiedziała, że ​​Fed dokonał „znaczącej zmiany”. . . Od podkreślania długoterminowego wzrostu do skupiania się na krótkoterminowym rajdzie.

Oczekiwania rynkowe na obniżki stóp procentowych uległy gwałtownej zmianie w ostatnich tygodniach po słabszej niż oczekiwano inflacji i danych ekonomicznych, które zwiększyły przekonanie, że banki centralne zaostrzyły obecnie politykę pieniężną na tyle, aby przywrócić inflację do docelowego poziomu 2%. Rynki oczekiwały, że Fed wycofa się z szeregu cięć zaplanowanych na przyszły rok.

Zamiast tego „stało się zupełnie odwrotnie” – powiedział Richard McGuire, szef strategii stóp procentowych w Rabobanku. „Nie jest niespodzianką, że akcje «kochają życie»” – powiedział. „Wczorajsze zaskoczenie rynku przez Fed z pewnością powinno być momentem przełomowym” dla inwestorów w obligacje, powiedział.

Funt szterling wzrósł o 0,8 procent do 1,2720 dolara po tym, jak Bank Anglii stwierdził, że inflacja „jeszcze długa droga”, zanim osiągnie swój cel, podczas gdy ryzyko związane z prognozą inflacji pozostaje „przechylone w górę”.

„Chociaż Fed rozpoczął dyskusję na temat możliwości obniżki stóp procentowych, Bank Anglii nadal ma do wyboru jedynie utrzymanie lub podniesienie stóp procentowych” – powiedział Matthew Landon, strateg ds. rynku globalnego w JP Morgan Private Bank.

„Rynki zaczynają wyczuwać globalny zwrot akcji banków centralnych po tym, jak wczoraj wieczorem Fed przyjął postawę gołębią. Bank Anglii nie do końca poszedł w ich ślady.