Waller z Fed wyjaśnia ruch na rzecz mniej ryzykownej podwyżki stóp na posiedzeniu FOMC

Pan Waller wygłaszał swoje pierwsze publiczne komentarze po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w tym tygodniu, na którym amerykański bank centralny podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od 2018 roku. W obliczu rosnącej presji inflacyjnej Fed podniósł docelowy zakres stóp na następny dzień z poziom bliski zera do od 0,25% do 0,50%, w obliczu wskazówek, że nastąpi dalszy wzrost cen, ponieważ urzędnicy starają się schłodzić odczyty inflacji, które są najgorsze od 40 lat.

Pan Waller przed spotkaniem zasugerował, że wolałby podwyżkę o pół punktu procentowego, ale wojna rosyjska z Ukrainą i wywołane nią zamieszanie zmieniły jego pogląd. Powiedział jednak w piątek, że w obliczu „szalącego” poziomu inflacji nadal potrzebne są zdecydowane działania Fedu.

„Naprawdę jestem za wstępnym ładowaniem w celu podniesienia naszych stawek i że musimy teraz zwiększyć liczbę udogodnień, jeśli chcemy mieć wpływ na inflację w tym i przyszłym roku” – powiedział Waller. „W tym sensie sposobem na wyprzedzenie jest przesunięcie niektórych podwyżek cen do przodu, co może oznaczać 50 punktów bazowych lub jedno lub kilka spotkań w najbliższej przyszłości” – powiedział.

Komentarze pana Wallera pojawiły się w aktywnym dniu komentarzy banku centralnego, ponieważ urzędnicy wykorzystali pierwszą okazję, aby porozmawiać o posiedzeniu FOMC oraz o tym, czego oczekują od gospodarki i polityki pieniężnej w miarę upływu roku.

James Pollard, prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis, był jednym z decydentów, którzy stracili wagę. Był jedynym urzędnikiem, który zerwał stosunki z kolegami i zagłosował za podwyżką o pół procenta na posiedzeniu FOMC.

Bullard powiedział w oświadczeniu, że obecne ustawienie polityki pieniężnej jest „zbyt niskie” w stosunku do tego, jak radzi sobie gospodarka i musi szybko się podnieść, aby poradzić sobie z wysokim poziomem inflacji.

Co więcej, pan Bullard powiedział: „Polityka monetarna Stanów Zjednoczonych nieumyślnie dalej spada, ponieważ inflacja gwałtownie wzrosła, podczas gdy stopa procentowa pozostaje bardzo niska, co skutkuje niższymi realnymi krótkoterminowymi stopami procentowymi”. Dodał, że FOMC „będzie musiał działać szybko, aby zaradzić tej sytuacji lub zaryzykować utratę wiarygodności w odniesieniu do celu inflacyjnego”.

Pan Pollard był zagorzałym zwolennikiem podwyżek stóp i od jakiegoś czasu przekonywał, że potrzebne są drastyczne działania. Pan Waller, zanim został gubernatorem, pełnił funkcję dyrektora ds. badań pana Pollarda.

Po posiedzeniu Fed prezes Banku Centralnego Jerome Powell powiedział: „Musimy skupić się na stabilności cen, zwłaszcza że rynek pracy jest bardzo silny, a gospodarka jest bardzo silna” i dodał: „Czujemy, że gospodarka jest w stanie sobie poradzić zacieśnienie monetarne”.

Pollard zgodził się w swoim oświadczeniu, że gospodarka jest dobrze przygotowana do wysokich krótkoterminowych kosztów finansowania zewnętrznego i powiedział, że zalecił kolegom na posiedzeniu, aby Fed spróbował podnieść w tym roku docelową stopę procentową do 3%, w porównaniu do 1,9% ogółu urzędników w 2022 r. Bullard powiedział, że historia potwierdza jego pogląd, że Fed może agresywnie podnosić stopy procentowe, powołując się na kampanię zacieśniania polityki pieniężnej na początku lat 90., która, jak powiedział, przyniosła „doskonałe” wyniki.

Pan Waller powiedział w wywiadzie dla CNBC, że chce, aby stopa funduszy federalnych przekroczyła 2% do końca roku i że wolałby, aby Fed wkrótce zaczął zmniejszać swój bilans o wartości 9 bilionów dolarów.

W piątek na swojej stronie internetowej lider Fed w Minneapolis, Neil Kashkari, napisał, że popiera podwyżkę stóp w tym tygodniu, a teraz oczekuje dalszych podwyżek ze strony banku centralnego w tym roku. Pan Kachakari nie ma w tym roku głosu na FOMC. W przeszłości był urzędnikiem Rezerwy Federalnej, który wolał zachować łagodną politykę monetarną.

Kashkari powiedział, że prezentując swoją najnowszą prognozę w grudniu, spodziewał się, że Fed podniesie stopy procentowe w tym roku bardzo skromnie, do poziomu od 0,50% do 0,75%. W prognozie na ten tydzień powiedział, że przeszedł na prognozę stopy pieniężnej na poziomie 1,75% do 2% na 2022 r., co jego zdaniem postawiłoby politykę pieniężną na mniej więcej neutralnej podstawie, podczas gdy jastrzębi członkowie Fed, tacy jak Pollard, chcą polityki pieniężnej polityka wyraźnie ograniczać działalność.

Kashari napisał, że jeśli presja inflacyjna ustąpi, pozwoli to Rezerwie Federalnej na stopniowe podnoszenie stóp procentowych. Dodał jednak, że jeśli presja cenowa nie osłabnie, „FOMC będzie musiał działać bardziej agresywnie i przywrócić politykę deflacyjną, aby przywrócić gospodarkę do równowagi zgodnej z 2% celem inflacyjnym”.

Lider Richmond Fed Thomas Barkin również przemawiał w piątek. W treści listu ostrzegł, że obecny przebieg podwyżek stóp dotyczy jedynie usunięcia bodźców i nie dodawania przeszkód do ogólnej aktywności. Zlekceważył również obawy, że polityka monetarna jest na dobrej drodze, aby spowodować kurczenie się gospodarki.

I chociaż Fed zajmie trochę czasu, aby poradzić sobie ze wszystkimi zmieniającymi się prądami gospodarki, Barkin powiedział, że w razie potrzeby mogą wystąpić większe ruchy cen. „W przeszłości przesunęliśmy się o 50 punktów bazowych iz pewnością moglibyśmy to zrobić ponownie, jeśli zaczniemy wierzyć, że konieczne jest zapobieganie spadkowi oczekiwań inflacyjnych” – powiedział.

Napisz do Michael S Derby w [email protected]