Handlowcy przygotowują się na zmienność, ponieważ umowa dotycząca długu USA pozostaje nieuchwytna

(Bloomberg) – Inwestorzy przygotowują się na większą zmienność walut i straty na akcjach, ponieważ Stany Zjednoczone walczą o osiągnięcie porozumienia w sprawie redukcji zadłużenia.

Najczęściej czytane z Bloomberga

Dolar poruszał się w wąskich przedziałach w stosunku do swoich głównych konkurentów od godziny 6 rano w Sydney, podczas gdy uczestnicy rynku oceniali ostatnie wydarzenia. Przewodniczący Izby Reprezentantów Kevin McCarthy powiedział, że on i prezydent Joe Biden spotkają się w poniedziałek po południu, a negocjatorzy wznowią rozmowy w sprawie zadłużenia w niedzielę. Republikański przywódca powiedział, że on i Biden, wracając ze szczytu Grupy Siedmiu w Japonii, otrzymali „produktywne” zaproszenie. „Czas jest najważniejszy” — dodał McCarthy. Sekretarz skarbu Janet Yellen powiedziała w NBC Meet the Press, że jest mało prawdopodobne, aby Stany Zjednoczone dotrwały do ​​połowy czerwca i nadal były w stanie opłacić swoje rachunki.

Debata na temat pułapu długu stała się niepożądanym dodatkiem dla inwestorów, którzy już mają do czynienia z niepewnością związaną z kolejną decyzją Fed w czerwcu. Stratedzy z JPMorgan Chase & Co. i Morgan Stanley ostrzegają, że impas zagraża perspektywom rynków akcji, podczas gdy inwestorzy kupują również duże swapy walutowe i opcje, aby zabezpieczyć swoje portfele. Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde zaapelowała do amerykańskich polityków o rozwiązanie kryzysu w niedzielnym wywiadzie telewizyjnym.

„Pomimo zachęcających nagłówków, historia sugeruje, że organy regulacyjne cofną się, co zwiększy zmienność rynku” – powiedziała Carol Kong, strateg w Commonwealth Bank of Australia w Sydney. „Jeśli porozumienie zostanie osiągnięte, uwaga szybko przeniesie się na dane gospodarcze i FOMC, co moim zdaniem powinno doprowadzić do skromniejszych zysków dolara”.

Niespójność między prawodawcami sprawia, że ​​Wall Street przygotowuje się na najgorsze, ponieważ dyrektorzy bankowości handlowej, korporacyjnej i konsumenckiej trzech największych pożyczkodawców w kraju próbują przewidzieć, w jaki sposób rząd nie zapłaci rachunków na rynkach. Niektórzy patrzą na rok 2011, kiedy podobny epizod doprowadził do ogromnych wahań cen w różnych klasach aktywów.

Kontynuacja historii

Jednak inwestorzy mogą nie być gotowi. Około 71% respondentów w niedawnej ankiecie przeprowadzonej przez Bank of America spodziewa się decyzji przed tak zwaną datą X, czyli momentem, w którym rząd wyczerpuje dla siebie opcje finansowania, choć niekoniecznie musi ogłosić niewypłacalność.

S&P 500 wzrósł w zeszłym tygodniu, mając nadzieję, że rozwiązanie nastąpi wkrótce. Miara siły dolara osiągnęła dwumiesięczne maksimum, wzmocniona popytem na bezpieczną przystań i silnymi oczekiwaniami na podwyżki Fed.

Jen, zakłady na akcje

Oprócz aktywów amerykańskich uważnej analizie podlegają również jen, waluty surowcowe i akcje rynków wschodzących wrażliwe na wahania nastrojów związanych z ryzykiem. We wczesnych transakcjach azjatyckich kurs jena niewiele się zmienił w stosunku do dolara, podczas gdy handel walutami towarowymi był mieszany w stosunku do dolara.

Goldman Sachs twierdzi, że zbliżający się pułap zadłużenia USA jest „rozsądnym katalizatorem” uderzeń we wzrost gospodarczy i rynki giełdowe.

„Model rynków wschodzących jest prosty: duże rynki eksportowe, takie jak Korea, Meksyk i Tajwan, zwykle osiągają gorsze wyniki” – napisali w nocie stratedzy, w tym Cesare Massri.

— z pomocą Michaela G. Wilsona.

(Aktualizacje w miarę rozpoczynania handlu walutami w akapicie drugim).

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP