Aktualizacja lutowego raportu o inflacji na żywo: Ceny konsumpcyjne rosną o cal

Wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w zeszłym miesiącu o 3,2 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu do 3,1 procent w styczniu. To znacznie mniej niż najwyższy poziom wynoszący 9,1 procent w 2022 r., ale wciąż więcej niż około 2 procent, które było normą przed pandemią w 2020 r.

Po wykluczeniu zmiennych kosztów żywności i paliwa w celu lepszego zrozumienia zasadniczej tendencji, inflacja wyniosła 3,8 procent, nieco szybciej niż oczekiwali ekonomiści, ale spadła z 3,9 procent w styczniu. W ujęciu miesięcznym inflacja bazowa rosła nieco szybciej, niż oczekiwali ekonomiści, w związku ze wzrostem cen biletów lotniczych i ubezpieczeń samochodowych, mimo że uważnie obserwowany wskaźnik mieszkaniowy rósł wolniej.

Ogólnie rzecz biorąc, raport stanowi najnowszy sygnał, że całkowite obniżenie inflacji prawdopodobnie wymaga czasu i cierpliwości.

Jak dotąd inflacja spada równomiernie i stosunkowo bezboleśnie: bezrobocie utrzymuje się poniżej 4%, a wzrost w 2023 r. jest nieoczekiwanie silny, mimo że Fed podniósł stopy procentowe do najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad.

Przedstawiciele Fed dyskutują, jak długo trzeba pozostawić stopy procentowe na obecnym poziomie, około 5,3 procent. Wysokie koszty pożyczek utrudniają ludziom zaciągnięcie pożyczki na zakup domu lub rozwój firmy, co z czasem może mieć wpływ na gospodarkę. Podczas gdy Fed stara się ograniczyć popyt na tyle, aby kontrolować inflację, urzędnicy chcą uniknąć wzrostu tak przytłaczającego, że prowadzi do powszechnej utraty miejsc pracy lub recesji.

Niektórzy ekonomiści obawiają się jednak, że spowolnienie inflacji do końca może być trudniejsze niż osiągnięcie dotychczasowego postępu. Urzędnicy Fed chcą uniknąć zbyt wczesnego obniżki stóp procentowych, aby potem odkryć, że inflacja nie została całkowicie stłumiona.

„Nie chcemy dopuścić do sytuacji, w której dobre dane o inflacji, które otrzymaliśmy za ostatnie sześć miesięcy ubiegłego roku, okażą się niedokładnym sygnałem tego, gdzie znajduje się inflacja bazowa” – powiedział prezes Fed Jerome Powell. – powiedział prezydent podczas zeznań przed Kongresem w zeszłym tygodniu. W związku z tym Fed pozostaje ostrożny, powiedział.

Jednak w zeszłym tygodniu Powell powiedział również, że kiedy Fed będzie pewien, że inflacja spadła dostatecznie, „a jesteśmy od tego niedaleko”, właściwe będzie obniżenie stóp procentowych.

Rezerwa Federalna dąży do rocznej stopy inflacji na poziomie 2 procent. Cel ten wyznacza się przy użyciu odrębnego, ale powiązanego wskaźnika inflacji, będącego miarą osobistych wydatków konsumpcyjnych. Wskaźnik ten obejmuje pewne dane z indeksu cen towarów i usług konsumenckich, ale pojawia się później.

Część ekonomistów zastanawiała się, czy podwyżki cen będą nadal płynnie wygasać. Jeśli inflacja w usługach – takich jak mieszkalnictwo i ubezpieczenia – okaże się bardziej uporczywa, niż oczekiwano, może to utrudnić całkowite wyeliminowanie ogólnych podwyżek cen.

Wtorkowy raport przyniósł w tym względzie dobre wieści: uważnie obserwowany wskaźnik, który skutecznie monitoruje koszty wynajmu cudzego domu, wzrósł bardziej umiarkowanie. Ekonomiści z niecierpliwością czekali na „Równoważny czynsz dla właścicieli„W styczniu wskaźnik ten gwałtownie wzrósł.

Nieco szybciej, bo o 0,5% w ujęciu miesięcznym, rosły natomiast czynsze za mieszkania pierwotne, w porównaniu do 0,4% w styczniu.

Chociaż ceny surowców zostały ostatnio osłabione przez inflację, w lutym wystąpiły pewne wyjątki. Ceny odzieży ostatnio spadły w ujęciu miesięcznym, ale w zeszłym miesiącu wzrosły.