Jeśli rynki będą dobrze sobie radzić, dzisiejsze oświadczenie Fed w sprawie polityki ogłosi przedostatnią podwyżkę stóp w cyklu, przy czym ruch o ćwierć punktu ma nastąpić 22 marca. Jednak prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell może mieć inne pomysły. Dlatego S&P 500 spadł w poniedziałek z sześciotygodniowego maksimum.
X
Rynki wzmocniły się we wtorek po tym, jak wskaźnik kosztów zatrudnienia wykazał słaby wzrost płac w czwartym kwartale. Jednak nagły wzrost liczby ofert pracy zgłoszony przez Departament Pracy w środę sprawił, że S&P 500 ponownie znalazł się w defensywie przed ogłoszeniem posiedzenia Fed o godzinie 14:00.
Powell mógłby argumentować, dlaczego stopy procentowe muszą wzrosnąć po dzisiejszej podwyżce i pozostać tam dłużej, niż zakładają inwestorzy. Jednak Wall Street podwoiła swoje przekonanie, że podwyżka stóp wkrótce wygaśnie. W rzeczywistości szanse na wzrost o ćwierć punktu w marcu spadły z 98% w poniedziałek do 83% dzisiaj, według CME Group. FedWatch strona.
Chociaż rynki mogą mieć rację, dzisiejsze posiedzenie Fed ma na celu pozostawienie decydentom otwartych możliwości. Co więcej, Powell nie ma żadnego interesu w dostarczaniu pożywki dla S&P 500, aby rósł, a rentowności obligacji skarbowych spadały.
Najważniejszym czynnikiem będzie sposób, w jaki Powell scharakteryzuje równowagę ryzyka. Jeśli powie, że teraz równoważy wyższą niż oczekiwano inflację i niższą inflację w warunkach słabnącej gospodarki, S&P 500 wzrośnie. Ale prawdopodobnie nie jest jeszcze gotowy, aby tam pójść i będzie nadal twierdził, że ryzyko inflacji jest w górę.
Wyraźny byczy sygnał dla S&P 500 pojawiłby się, gdyby oświadczenie polityczne pominęło sformułowanie, że Komitet Polityczny oczekuje „kontynuacji podwyżek” kluczowej stopy procentowej Fed. Większość ludzi oczekuje, że język pozostanie.
Ostrzeżenie o wystrzałach kilka minut przed posiedzeniem Fed
Protokoły z posiedzenia Fed w połowie grudnia uwydatniły obawy decydentów co do „nadmiernego złagodzenia warunków finansowych”. W protokole stwierdzono, że ożywienie na rynkach finansowych może „skomplikować wysiłki komisji w celu przywrócenia stabilności cen”.
Ta obawa może zaprzątać głowy decydentów na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w tym tygodniu. To dlatego, że pomiar krajowej sytuacji finansowej przez Chicago Fed do 20 stycznia pokazał, że były one łatwiejsze niż kiedykolwiek, odkąd zaczęły podnosić stopy procentowe w marcu ubiegłego roku.
Jednak konferencja prasowa Powella o 14:30 po zakończeniu posiedzenia Fed nie będzie ostatnim słowem w kwestii oczekiwań na podwyżki stóp. Prawdopodobnie seria danych z rynku pracy opublikowana w tym tygodniu będzie miała większy wpływ na rynki niż dane Powella.
Dane dotyczące miejsc pracy i płac są podstawowe
We wtorek rano Indeks Kosztów Zatrudnienia Departamentu Pracy pokazał, że koszty wynagrodzeń wzrosły o 1% w czwartym kwartale w porównaniu do oczekiwanych 1,1%. Jednak wynagrodzenia wzrosły o 5,1% w porównaniu z rokiem ubiegłym, nieznacznie w górę od 5% wzrostu w trzecim kwartale.
Ekonomiści zwracają baczną uwagę na wzrost wynagrodzeń pracowników sektora prywatnego, z wyłączeniem osób wykonujących płatne zawody, jako dobry wskaźnik podstawowego wzrostu płac. W IV kwartale płace w tej kategorii wzrosły o 0,9%, czyli w tempie rocznym 3,6%. Środek ten nie obejmuje zawodów, w przypadku których wynagrodzenie jest uzależnione od prowizji, na które mogą bardziej wpływać okresowe wzloty i upadki.
Znaczenie raportu ECI wzrosło, ponieważ Fed podkreślił potrzebę niższego wzrostu płac, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu 2%. Powell powiedział, że wystarczy złagodzenie wzrostu płac do 3,5 proc.
Jednak po świetnych informacjach o wzroście płac, nieoczekiwany skok zatrudnienia o 572 tys. do 11 mln w grudniu ostudził entuzjazm inwestorów.
Powell wielokrotnie podkreślał nadwyżkę ofert pracy dla bezrobotnych jako główną przyczynę niezwykle silnego wzrostu płac. W grudniu stosunek wolnych miejsc pracy do bezrobotnych wzrósł do 1,9 z 1,7, czyli znacznie powyżej szczytu sprzed Covid-19.
Ponieważ zarówno wydatki konsumpcyjne, jak i produkcja wykazują oznaki słabości, piątkowy styczniowy raport o zatrudnieniu dostarczy więcej dowodów na to, czy ostatnie główne źródło siły gospodarki wygasło. Analitycy spodziewają się silnego wzrostu z 185 000 miejsc pracy, ale oczekuje się, że średni wzrost godzinowych zarobków spadnie do 4,4% z 4,6% w grudniu.
Konfiguracja S&P 500
W akcji giełdowej w środę rano S&P 500 spadł o 0,2%. Nastąpiło to po wtorkowym wzroście o 1,5% dla S&P 500 po poskromieniu danych ECI. Podczas wtorkowego zamknięcia indeks S&P 500 wzrósł o 14% w stosunku do najniższego poziomu z bessy z 12 października, ale nadal był o 15% poniżej swojego rekordowego maksimum.
W piątek S&P 500 osiągnął szczyt wokół 4094, odnotowując trzeci bieg na rozliczeniu 4100 od początku grudnia. Jest to kluczowy poziom do obserwowania w tej chwili. S&P 500 zamknął wtorek na poziomie 4076,60, blisko swojego dziennego maksimum.
Koniecznie przeczytaj IBD Wielkie zdjęcie Codziennie bądź na bieżąco z trendami rynkowymi i ich znaczeniem dla Twoich decyzji handlowych.
Może Ci się spodobać:
Nowa główna stopa inflacji Fed spadła w grudniu
Dołącz do IBD Live i poznaj najlepsze techniki czytania wykresów i handlu od profesjonalistów
Złap kolejne zwycięskie akcje z MarketSmith
Jak zarabiać na akcjach w 3 prostych krokach
Kontrakty terminowe: wzrost rynku w Fed; AMD, Snap to dwa główne czynniki napędzające ostatnio
„Odkrywca. Nieprzepraszający przedsiębiorca. Fanatyk alkoholu. Certyfikowany pisarz. Wannabe tv ewangelista. Fanatyk Twittera. Student. Badacz sieci. Miłośnik podróży.”
More Stories
Oracle ogłasza plany przeniesienia globalnej siedziby do Nashville
Brightline West przełamało grunt. Planowani pasażerowie na 2028 rok
Spotify jest rentowne, ponieważ zyski i przychody przewyższają szacunki