Lagarde mówi, że Europejski Bank Centralny może być zmuszony do ograniczenia wzrostu, aby kontrolować inflację

Prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, powiedziała w piątek, że Europejski Bank Centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe, a nawet może być zmuszony do ograniczenia działalności gospodarczej, aby stłumić inflację, wymieniając stopy procentowe jako główne narzędzie banku do redukcji bilansu.

Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o bezprecedensowe 200 punktów bazowych od lipca, aby walczyć z inflacją, i powiedział, że dalsze zaostrzenie polityki wynika z wyższych stóp procentowych i cięć 5 bilionów euro (5,2 bilionów dolarów) długu.

Powiązane wiadomości inwestycyjne

„Oś obrotu” Fed, mówi strateg, nie żyje

„Spodziewamy się dalszego wzrostu stóp procentowych – i może to nie wystarczyć do wycofania kredytów” – powiedziała Lagarde w przemówieniu na konferencji.

„Stopy procentowe są i pozostaną głównym narzędziem dostosowania naszej polityki” – powiedziała. „Uznając, że stopy procentowe pozostają najskuteczniejszym narzędziem kształtowania naszego stanowiska politycznego, właściwe jest, aby bilans został znormalizowany w wyważony i przewidywalny sposób”.

Stopa depozytowa EBC na poziomie 1,5% niewiele odbiega od tzw. stopy neutralnej, gdzie bank ani nie stymuluje, ani nie hamuje wzrostu. Większość szacunków stopy neutralnej waha się między 1,5% a 2%, co wskazuje, że po spodziewanym grudniowym rajdzie „korekta” zostanie usunięta.

Problem polega na tym, że inflacja na poziomie 10,6% znacznie przekracza cel EBC wynoszący 2%, a nawet recesja, która jest obecnie prawie pewna w miesiącach zimowych, raczej nie złagodzi presji cenowej na tyle, by umożliwić EBC odejście od hamulce. .

Inwestorzy są teraz podzieleni między wycenianiem wzrostu o 50 i 75 pb w grudniu po kolejnych ruchach o 75 pb i obserwują spadek liczby posiadanych obligacji, znany również jako zacieśnienie ilościowe, począwszy od pierwszej połowy 2023 r.

EBC przedstawi plany redukcji bilansu w grudniu i oczekuje się, że proces rozpocznie się od zezwolenia bankowi na wygaśnięcie niektórych, ale nie wszystkich obligacji.

„EBC zapewni, że faza wysokiej inflacji nie podsyci oczekiwań inflacyjnych, pozwalając na bardzo wysoką inflację” – powiedziała Lagarde.