Inflacja w Chinach utrudnia Ludowemu Bankowi Chin (PBOC) obniżanie stóp procentowych Rezerwa Federalna USA

PEKIN – Utrzymująca się inflacja w Chinach zawęża okno na czas Ludowy Bank Chin Ekonomiści twierdzą, że może obniżyć stopy procentowe i wesprzeć wzrost.

Oficjalne miary cen producentów i konsumentów w Chinach wzrosły w marcu bardziej niż oczekiwali analitycy, jak wynika z danych opublikowanych w poniedziałek.

„Rosnąca inflacja cen żywności i energii ogranicza możliwość obniżki stóp procentowych przez Ludowy Bank Chin pomimo gwałtownie pogarszającej się sytuacji gospodarczej” – powiedział Ting Lu, główny ekonomista ds. Chin w Nomura i jego zespole w poniedziałkowej notatce.

Lu odniósł się do raportu swojego zespołu na początku tego miesiąca, że ​​roczna stopa depozytowa w Chinach jest tylko nieznacznie wyższa niż tempo wzrostu cen konsumpcyjnych. Zmniejsza to względną wartość chińskich depozytów bankowych.

Na arenie międzynarodowej wyższe stopy procentowe w USA zmniejszają lukę między amerykańskim punktem odniesienia Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych oraz jej chiński odpowiednik, zmniejszając względną atrakcyjność chińskich obligacji. Chińskie stopy redukcji jeszcze bardziej zmniejszyłyby tę lukę.

Według agencji Reuters, w poniedziałek po raz pierwszy od 12 lat rentowność chińskich 10-letnich obligacji rządowych spadła w porównaniu z rentownością Stanów Zjednoczonych. Wcześniej rentowność chińskich obligacji w USA wahała się od 100 do 200 punktów bazowych

„Uważamy, że kwiecień może być ostatnią szansą dla Chin na obniżenie stóp procentowych w najbliższym czasie o [the] Potencjalny bilans Fed się kurczy” – powiedział Bruce Pang, szef badań makro i strategii w China Renaissance.

Opublikowane w zeszłym tygodniu protokoły z posiedzenia Rezerwy Federalnej pokazały, jak ogólnie zgadzali się decydenci Zmniejszenie portfela obligacji banku centralnegoprawdopodobnie rozpocznie się w maju, około dwukrotnie szybciej niż przed epidemią. Dane dotyczące cen konsumenckich w USA Nocny.

„Wysoka inflacja, jeśli [it] W dalszym ciągu może to ograniczyć pole manewru politycznego Chin”.

Zauważył, że chińscy inwestorzy coraz częściej oczekują, że Ludowy Bank Chin (PBOC) podejmie działania po komentarzach rządu na wysokim szczeblu w tym miesiącu.

Premier Li Keqiang powiedział na spotkaniu Rady Państwa, najwyższego organu wykonawczego, w zeszłym tygodniu, że Chiny dostosują politykę monetarną „w miarę potrzeb”, aby wspierać wzrost.

„Inflacja w marcu nie była jedyną siłą” – powiedział Chińskie giełdy spadły [on Monday]I Masowa wyprzedaż akcji spowodowana wysokimi realnymi zyskami w zeszły piątek przedłużyła się w Stanach Zjednoczonych” – powiedział Liu.Więcej obaw związanych z COVID w wielu miejscach poza Szanghajem (Guangzhou, Pekin itp.) również wpłynął na nastroje rynkowe, a inwestorzy na razie całkowicie zajęli swoje ręce”.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w piątek do najwyższego od trzech lat i wzrosła w nocy w poniedziałek do 2,793%, najwyższego poziomu od stycznia 2019 roku. zgodnie z informacją Informacja o wietrze.

Analitycy Citi spodziewają się, że Ludowy Bank Chin (PBOC) już w tym miesiącu przynajmniej obniży stopę procentową lub wskaźnik rezerw obowiązkowych – miara tego, ile gotówki potrzebują banki. Powiedzieli, że przedłużająca się fala Omicron wymaga większego złagodzenia polityki pieniężnej.

„Inflacja nie będzie na razie ograniczać polityki pieniężnej, naszym zdaniem, ale może stać się problemem w drugiej połowie” – powiedzieli analitycy.

Spodziewają się, że PPI zmniejszy się z powodu ubiegłorocznej wysokiej bazy – w porównaniu z rocznym wzrostem o 5,6% – podczas gdy CPI prawdopodobnie nieznacznie wzrośnie – w tym roku wzrośnie o 2,3% – wraz z dalszym wzrostem cen żywności.

Chris Hayes z CNBC przyczynił się do powstania tego raportu.