Dwóch urzędników Fed wstępnie opowiedziało się za podniesieniem rentowności obligacji

NOWY JORK, 24 sierpnia (Reuters) – Dwóch urzędników Rezerwy Federalnej w czwartek wstępnie z zadowoleniem przyjęło wzrost rentowności na rynku obligacji jako coś, co mogłoby uzupełnić działania amerykańskiego banku centralnego mające na celu spowolnienie gospodarki i powrót inflacji do docelowego poziomu 2%, odnotowując jednocześnie , widzą dużą szansę, że dalsze podwyżki stóp procentowych nie będą konieczne.

Decydenci — prezes Fed w Filadelfii Patrick Harker i prezes Fed w Bostonie Susan Collins — wypowiadali się w oddzielnych wywiadach, podczas gdy bankierzy centralni i inni przywódcy gospodarczy zebrali się na corocznym sympozjum w Jackson Hole w stanie Wyoming. Prezentując swoje prognozy dotyczące polityki pieniężnej i gospodarki, Harker i Collins ocenili także, co skok rentowności obligacji oznacza dla misji banku centralnego polegającej na spowolnieniu aktywności gospodarczej w celu obniżenia inflacji.

W wywiadzie dla CNBC Harker powiedział, że wyższe koszty pożyczek długoterminowych „pomogą nieco ochłodzić gospodarkę”. Powiedział, że skok nie był poważnym problemem, ale obserwował go.

Tymczasem Collins powiedział na kanale wideo Yahoo Finance, że wyższe stopy zwrotu „idealnie wpasowują się” w szerszy obraz gospodarki i polityki pieniężnej. „Sądzę, że pomocne będzie posiadanie wyższych długoterminowych stóp procentowych, przy założeniu, że Fed zabierze to trochę czasu”, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu na poziomie 2%.

Harker i Collins przemawiali przed oficjalnym rozpoczęciem konferencji Fed w Jackson Hole w Kansas City, która będzie obejmowała długo oczekiwane przemówienie na temat perspektyw gospodarczych prezesa Fed Jerome’a ​​Powella, które odbędzie się w piątek o 10:05 ET (14:05 GMT).

Fed, który od marca 2022 r. agresywnie podniósł krótkoterminowe stopy procentowe, aby powstrzymać najgorszy skok inflacji od dziesięcioleci, na swoim posiedzeniu politycznym w zeszłym miesiącu podniósł swoją referencyjną stopę jednodniową do zakresu 5,25–5,50%. Przedstawiciele Fed w dalszym ciągu uważają, że inflacja jest zbyt wysoka, zauważając jednocześnie, że jej umiarkowanie otworzyło drzwi do zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych. Rynki finansowe są obecnie sceptyczne co do możliwości ponownej podwyżki stóp procentowych amerykańskiego banku centralnego na posiedzeniu w dniach 19–20 września.

Pytanie o potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych w dużej mierze wynika z odporności rynków finansowych i całej gospodarki na zaostrzenie polityki pieniężnej. W obliczu podwyżek stóp procentowych, które podniosły stopę procentową Rezerwy Federalnej o ponad pięć punktów procentowych, stopa bezrobocia pozostała historycznie niska, a wzrost gospodarczy silny, mimo że sektory takie jak mieszkalnictwo mocno odczuły wyższe koszty finansowania zewnętrznego.

Stan gospodarki sugeruje, że Fed być może będzie musiał zwiększyć wysiłki w zakresie polityki pieniężnej, a ograniczający aktywność wzrost kosztów kredytów długoterminowych odciąża bank centralny.

Ponieważ na początku 2023 r. ustabilizowała się na poziomie około 3,84%, rentowność 10-letnich bonów skarbowych, stanowiących kluczowy punkt odniesienia, wzrosła i chociaż ruchy te były zmienne, od połowy lipca znacznie wzrosły i wyniosły około 4,23%. w handlu wczesnym popołudniem w czwartek.

„Jeśli stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie, zapewniłoby to znaczne dodatkowe ograniczenie w porównaniu z warunkami panującymi podczas ostatniego posiedzenia Fed w lipcu i to dodatkowe ograniczenie będzie miało charakter ciągły, osiągając szczyt pod koniec 2024 r.” – stwierdzili analitycy RBI. . Evercore ISI stwierdził w środę w notatce badawczej. To zacieśnienie, ich zdaniem, „wydaje się wystarczające – i więcej niż wystarczające – aby zrównoważyć niedawną niespodziankę wzrostową we wzroście bez konieczności reakcji Fed na stopy procentowe”.

czy jesteś stały?

W czwartkowych wywiadach Harker i Collins kwestionują potrzebę dalszych podwyżek.

„Myślę, że w tej chwili prawdopodobnie zrobiliśmy wystarczająco dużo” – stwierdził Harker i dobrym pomysłem może być utrzymanie się na niezmienionym poziomie przez resztę tego roku i zobaczenie, jak to wpłynie na gospodarkę. „Jesteśmy w restrykcyjnej sytuacji, czy musimy nadal wprowadzać coraz bardziej restrykcyjne rozwiązania?” on dodał.

Dla Hackera w dużej mierze chodzi o gospodarkę działającą w wyniku utrzymującego się efektu poprzedniego zacieśnienia polityki pieniężnej przez Fed. „Podczas moich letnich podróży słyszę głośno i wyraźnie: «Proszę, za szybko wspięliście się w górę»” – powiedział o swoich lokalnych kontaktach. „Musimy to zrozumieć”. Harker zauważył również zaostrzenie warunków udzielania kredytów bankowych, co stworzyło dodatkowe ograniczenia dla całej gospodarki.

Collins pozostawił otwarte drzwi do dalszych działań, ale ich nie wzywał.

„Możemy być już blisko, możemy utrzymać stopy procentowe” i nie podnosić dalej stóp procentowych, powiedział Collins. „Jednak dalsze wzrosty są z pewnością możliwe i musimy patrzeć całościowo i w międzyczasie uzbroić się w cierpliwość i nie próbować wyprzedzać tego, co pokażą nam dane w miarę ich rozwoju” – stwierdziła.

Harker spodziewa się, że inflacja spadnie do 4% w tym roku, 3% w przyszłym roku i powróci do celu banku centralnego wynoszącego 2% w 2025 r. Oczekuje, że stopa bezrobocia, która w lipcu wynosiła 3,5%, wzrośnie do 4% lub ewentualnie wyższy. Uważa, że ​​wzrost gospodarczy powinien być umiarkowany.

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.